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今日视点：循环开始

时间：2023-05-10 09:35:13 来源：雪球网

近期，巴基斯坦将使用人民币向俄罗斯采购10万吨原油，为此中国银行为巴基斯坦开具了信用证。

看上去是一笔很小的国际贸易，但对人民币国际化来说意义重大。之前人民币的国际化都是点对点的，比如中国和俄罗斯、中国和巴西、中国和巴基斯坦，而这一次巴基斯坦和俄罗斯的交易就把这张网给织起来了，人民币在咱们的贸易伙伴之间形成了循环。

(资料图片)

而目前中国是全球124个国家和地区的最大贸易伙伴，如果中国在这124个国家和地区推动点对点的人民币结算，人民币很快就能在这些国家内部流动起来。

而驱动人民币国际化的根本动力还是全球对中国制造业的需求，这些国家手里只要有钱就能买到中国制造。从最新的进出口数据上来看，虽然欧美地区一直在贸易上要跟中国脱钩，但全球对中国制造的需求依然是很强劲的。

根据5月9号海关总署公布的贸易数据，通过美元支架，中国4月出口同比增长了8.5%，而3月则是14.8%。进口同比下跌了7.9%，3月则为下跌1.4%。贸易顺差902亿美元，进一步扩大。

最新进出口数据的特点概括起来有这么几个。

一是出口结构进一步改变，美欧日在我们出口占比中依然处于下降趋势，而我们对金砖国家、一路一带国家的出口正在快速上升。

在出口结构上，原先传统的鞋帽服饰等低端商品对出口贡献拉动越来越少，而像汽车等高附加值产品的拉动则在提高。

在进口上，原材料进口的用量需求在减少，车辆的国产替代很明显，进口车数据在大幅下滑。原材料进口量下滑一方面是由矜持大宗商品价格下跌导致的，另一方面则是跟国内需求的改变有关。

这些改变看似很遥远，但是对于国内经济的影响是比较大的。我们跟欧美日交流互通的区域主要是东部沿海，大量的商品通过沿海港口城市往欧美日方向发送。跟俄罗斯的贸易往来主要放在东北而跟东南亚的贸易桥头堡主要是在川渝地区。

贸易结构的改变也会影响国内经济布局的改变。过往欧美日岛上的沿海地区经济，有可能会出现停滞，而东北西南区则会因为一路一带的原因出现复兴或者短时的高速增长。而在投资角度，我们是需要去正视这种变化的。

今天的行情是中特估迎来第1次的回调，中特估近期已经进入严重超买的区间了，从技术上也需要一轮回调，让走势变得更健康。而前期火爆的芯片半导体人工智能等领域，今天则继续回调。在云上飘了一段时间，芯片半导体又因为惨淡的数据被拉了回来。人工智能是芯片半导体的未来，而消费电子疲软则是他们的当下，未来和当下无法拧成一股绳，是芯片半导体近期出现大幅回调的根本原因。

但对于芯片板块的未来，我依然是持乐观态度的。chatGPT的访问量和搜索引擎相比，已经超越了微软自己的bing，达到了百度的60%和谷歌的2%。而从这组数据上看，谷歌的根基并没有被完全动摇，chatgpt的上涨空间还很大。而我又相信谷歌，并不会坐以待毙，未来也会推出自己的“chatgpt”。因此未来几年市场对于算力的需求会保持在比较高的水位。只是芯片半导体从“当下”切到“未来”，需要的时间也不是一时半会儿。

今天买入3%的芯片ETF，目前已经回补了两次仓位，总仓位回到4月中旬减持的比重还需要回补3次，后续这几次回补都会留给右侧。我认为今年大概率就是中特估和人工智能这条线的双黄，两个赛道在不同时间段内你方唱罢我登场。

回调可能真的是倒车接人。

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